Бронзовая скульптура Петра Первого выполнена в натуральный рост (2 метра 4 сантиметра) выдающимся русским скульптором-реалистом М. М. Антокольским в 1872 году и представляет исключительную художественную ценность. Петр Первый изображен в мундире офицера Преображенского полка и олицетворяет, по замыслу автора, возвышение и могущество России. На пятиметровом четырехгранном пьедестале памятника, высеченном из глыбы серого гранита, имеется четыре даты - 1693, 1694, 1702 и 1911 (по одной дате на каждой грани). Три первые означают годы посещения Петром I Архангельска, а последняя дата — это год, когда впервые был установлен памятник в городе.

В 1920 году памятник Петру I был разобран и передан на хранение в музей. На нынешнем месте монумент установлен в 1950 году.

В статуе воплощены сила характера, государственный ум, прозорливость и энергия Петра, выдающегося человека, преобразователя хозяйства и русской общественной жизни XVIII века, и вместе с тем, черты неукротимого царя-самодержца. Огромная фигура Петра 1 воспринимается как достоверный портретный образ и в то же время как олицетворение исторической мощи Русского государства.

Памятник Петру I сооружен в Архангельске в честь больших заслуг царя-преобразователя в развитии и возвеличивании города. В 1693 году по его приказу была основана Соломбальская военного ведомства кораблестроительная верфь и положено начало созданию государственного торгового и военно-морского флотов. Летом 1694 года Петр I учредил в Архангельске монопольную государственную торговлю («царские торги») наиболее важными экспортными товарами, просуществовавшую до 1719 года. Справедливо считая Архангельский порт главными «воротами Российского государства» за границу, он приказал построить для его защиты «в пятнадцати верстах ниже Соломбалы» каменную Новодвинскую крепость (ее строительство было закончено в 1705 году).

Быстрое развитие судостроения и торговли способствовало процветанию в Архангельске лесопиления, парусного, канатного, цепного, пековаренного, якорного производства, а также ряда других отраслей промышленности. Поэтому в 1702 году Петр I делает Архангельск административным центром края (вместо Холмогор), а в 1708 году — губернским городом.

Под руководством автора было отлито из бронзы и отчеканено три одинаковых скульптуры Петра Первого. Одна нз них хранится в Государственной Третьяковской галерее в Москве, другая установлена в Архангельске в качестве памятника и третья — в Таганроге.